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凯撒旅游:发力移动端,打开旅游共享经济想象空间

时间:2019-04-11 22:29 点击:
公司拟出资2.5亿元,与凯撒世嘉、民航股权投资基金、北京民航合源投资中心等对深圳市活力天汇科技有限公司进行增资,增资额为9.33亿元。增资后,公司持有目标公

  公司拟出资2.5亿元,与凯撒世嘉、民航股权投资基金、北京民航合源投资中心等对深圳市活力天汇科技有限公司进行增资,增资额为9.33亿元。增资后,公司持有目标公司 11.58%股权。

  评论:

  公司拟增资活力天汇,发力移动端预定领域,加速产品线上、线下融合,有望打开旅游共享经济想象空间。①公司拟出资2.5亿元持有活力天汇11.58%股权,有望加强信息资源共享,利用移动互联技术与传统营销相结合模式提升零售运营效率,拓展用户获取渠道;②此次增资移动出行App“航班管家”的母公司,或将激发公司在航旅模式上实现跨越式发展,产生战略协同;③公司拥有团队+全产业链+股东支持三大优势,此次发力移动端,加速线上线下流量融合,有望深度挖掘出境游万亿市场。维持公司2016/17年EPS为0.37/0.49元,维持目标价39.6元,增持。

  活力天汇旗下拥有航班管家和高铁管家等产品,并打造较高技术壁垒,营收步入高速增长快车道。①活力天汇旗下航班管家和高铁管家是目前国内增长最快的机票火车票交易入口,现有活跃用户超过 1000 万人,并专注旅游交通预订移动端领域,围绕场景化服务为用户提供四大出行服务:出行信息查询、交通票务预订、场景电商平台以及场景服务体验;②目标公司市场地位较高,2014 年在移动端旅游交通预订领域排名仅次于携程、去哪儿和阿里旅行之后,位列第四;③目标公司在移动旅游相关产品上已形成一定技术壁垒,2013-2015年营收CAGR达到231%,2015 年平台交易总额超过 150 亿元,实现自 2013 年以来CAGR为333%,未来有望通过控制渠道成本、运营成本、研发成本等成本性支出,实现收入、利润同步快速增长。

  本次交易有助于完善公司移动端产业链布局,加速产品线上、线下融合,加强信息资源共享,拓展用户获取渠道,提升用户消费体验。①此次凯撒进军移动端在线预订领域,抢占流量端口,有助于公司掌握移动端技术因子及用户资源,加速产品线上、线下融合;②公司此次发力移动端,加强信息资源共享,利用互联网技术与传统营销相结合的模式提升零售运营效率,拓展用户获取渠道,提升用户消费体验;③目前公司已经与约60家航空公司建立了密切合作关系,并拟收购首都航空,此次增资移动出行App“航班管家”的母公司,或将激发公司在航旅模式上实现跨越式发展,产生战略协同,进一步巩固公司旅游综合服务商的行业地位;④目标公司活力天汇旗下伙力专车、伙力食等产品已延伸至共享经济理念,此次增资合作,有望打开旅游共享经济想象空间。

  风险提示:在线旅游移动端竞争加剧;投资标的经营管理风险。


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